سه عامل سیاسی، نرخ بهره بالا و ناترازی اقتصادی بورس را زمین‌گیر کرده است

نیما میرزایی، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به بحران کنونی بورس ایران، سه عامل اصلی رکود بازار را ابهامات سیاسی، نرخ بهره بالا و ناترازی‌های اقتصادی دانست. او تأکید کرد که اصلاح نگاه دولت به بازار سرمایه و حرکت به سمت ارز تک‌نرخی، می‌تواند مسیر ورود نقدینگی و بهبود وضعیت بورس را هموار کند، اما رشد پیش‌روی شاخص‌ها تا زمان ادامه سیاست‌های انقباضی محدود و نوسانی خواهد بود.

نیما میرزایی کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز با اشاره به دلایل افت اخیر شاخص‌ها اظهار کرد: اصلی‌ترین عامل رکود و اصلاح قیمتی در بازار سرمایه، فضای مبهم سیاسی و نگرانی سرمایه‌گذاران نسبت به پیچیده‌تر شدن روابط با غرب و احتمال بازگشت تحریم‌های شدید علیه اقتصاد ایران است. این شرایط به‌طور مستقیم بر چشم‌انداز فعالان بازار اثر گذاشته و باعث کاهش اقبال به معاملات سهام شده است.

وی افزود: نرخ بهره بالا نیز به‌شدت بر جذابیت سرمایه‌گذاری در بورس اثر منفی گذاشته است. در شرایط کنونی، بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند منابع خود را به سیستم بانکی یا ابزار‌های مالی با سود ثابت و بدون ریسک منتقل کنند و همین موضوع منجر به کاهش ورود نقدینگی به بازار سرمایه شده است.

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه یکی دیگر از عوامل اثرگذار بر وضعیت کنونی بورس را ناترازی‌های موجود در اقتصاد دانست و گفت: علیرغم رشد مقطعی شاخص‌ها، بازار سرمایه هیچ‌گاه به جایگاه واقعی خود از نظر ارزش‌گذاری و قیمت‌ها متناسب با تورم و رشد سایر بازار‌ها نرسیده است. اثرات منفی این ناترازی‌ها حتی پیش از جنگ ۱۲ روزه نیز در شاخص کل و قیمت سهام مشهود بود و افت اخیر تنها بخشی از همان فشار‌های انباشته را نمایان کرده است.

اصلاح نگاه دولت به بازار سرمایه، شرط بازگشت جذابیت بورس

نیما میرزایی اظهار کرد: حمایت واقعی از سرمایه‌گذاران، توجه به تولید و احترام به اصول بازار آزاد، از مهم‌ترین عواملی است که می‌تواند مسیر ورود نقدینگی به بورس را هموار کند. با این حال، در سال‌های اخیر و به‌ویژه در دو دولت گذشته، شاهد بی‌توجهی یا کم‌توجهی سیاست‌گذاران به این موضوع بوده‌ایم.

وی افزود: بار عمده کسری بودجه و سیاست‌های کنترل تورم در این سال‌ها به دوش فعالان بازار سرمایه افتاده است؛ آن هم تحت عناوین مختلفی همچون قیمت‌گذاری دستوری، تعیین نرخ خوراک، اعمال نرخ نیما و اختلاف فاحش آن با نرخ آزاد. همین رویکرد‌ها شرایط دشواری را برای بازار رقم زده است.

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: انتظار می‌رود دولت با اصلاح رفتار و تغییر نگاه خود به بازار سرمایه، زمینه بازگشت جذابیت به این بازار مولد را فراهم کند. در کنار این موضوع، باید توجه داشت که سیاست‌های انقباضی شدید بانک مرکزی نیز وضعیت بازار را بغرنج‌تر کرده و بدون بازنگری جدی در این سیاست‌ها نمی‌توان به بهبود پایدار بورس امیدوار بود.

بیشتر بخوانید: احیای بورس، فقط با ورود جدی دولت ممکن است

رشد پیش‌روی بورس محدود و نوسانی خواهد بود

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به چشم‌انداز بازار اظهار کرد: رشد‌هایی که بورس در آینده تجربه خواهد کرد، عمدتاً محدود و نوسانی خواهد بود. دلیل اصلی این موضوع به سیاست‌های انقباضی شدیدی بازمی‌گردد که بانک مرکزی در پیش گرفته است.

وی ادامه داد: در صورتی که تحریم‌ها رفع و مذاکرات مجدد به توافق منجر شود، می‌توان انتظار داشت که ماه‌های سبزتری پیش روی بازار سرمایه باشد؛ اما باید تاکید کنم که این رشد‌ها تا زمان ادامه سیاست انقباضی بانک مرکزی، از جنس نوسان خواهد بود و رکود در بازار‌های مختلف به‌ویژه بازار سرمایه همچنان ادامه خواهد داشت.

لزوم همدلی دولت و مجلس برای تحقق ارز تک‌نرخی

نیما میرزایی در خصوص اظهارات اخیر وزیر اقتصاد درباره حرکت به سمت ارز تک‌نرخی گفت: بیان وزیر اقتصاد حاوی نکات مثبتی است، اما تجربه گذشته نشان داده که صرف بیان موضوع کافی نیست. پیش‌تر نیز در همین دولت، وزیری که قصد داشت به سمت تک‌نرخی شدن ارز حرکت کند، از ادامه مسیر بازماند و کنار گذاشته شد.

وی افزود: اینکه این سخنان تا چه اندازه پشتوانه اراده و توان اجرایی داشته باشد، اهمیت زیادی دارد. اگر همدلی و اجماع بین ارکان مختلف کشور، به‌ویژه دولت و مجلس، شکل نگیرد، این موضوع نیز ممکن است مانند تجربه‌های گذشته ناکام بماند. در حالی که تک‌نرخی شدن ارز و حذف رانت‌های پنهان در آن می‌تواند آثار بسیار مثبتی بر تولید و توسعه کشور داشته و از زیان‌های سنگین ناشی از چندنرخی بودن جلوگیری کند.

پایان مطلب